Peso Argentino 2026: Reformas de Milei e Impacto en el Mercado FX

Situación del Peso Argentino

El peso argentino ha sido una de las monedas más volátiles del mundo, con décadas de inflación crónica, múltiples defaults y controles de capital. El gobierno de Javier Milei representa un cambio radical en la política económica.

Datos Económicos de Argentina

Indicador	2023	2024	2025 (Est.)
Inflación Anual	211%	~140%	~50%
PIB (Crecimiento)	-1.6%	-3%	+5%
Tipo de Cambio Oficial	~365 ARS/USD	~900 ARS/USD	~1,200 ARS/USD
Reservas Internacionales	$21B	$28B	$35B

Historia de Crisis

2001: Default masivo, fin de la convertibilidad
2018: Crisis y rescate del FMI ($57B)
2019: Controles de capital reinstaurados
2023: Inflación supera 200%, Milei elegido
2024: Inicio de reformas radicales

Reformas de Milei

Javier Milei asumió la presidencia en diciembre de 2023 con una agenda de reformas liberales radicales.

Principales Medidas

Área	Medida	Impacto
Fiscal	Recorte del 30% en gasto público	Superávit fiscal logrado
Monetario	Fin de emisión monetaria	Inflación en descenso
Cambiario	Devaluación del 50%+ inicial	Unificación gradual de tipos
Regulación	Desregulación masiva (DNU)	Simplificación económica
Empresas Públicas	Privatizaciones	En proceso

Resultados Iniciales

Inflación: En descenso desde pico de 25% mensual
Déficit: Convertido en superávit fiscal
Reservas: Acumulando gradualmente
Brecha Cambiaria: Reducida significativamente
Recesión: Contracción inicial pero signos de recuperación

Desafíos Sociales

Pobreza: Aumento inicial por ajuste
Empleo: Despidos en sector público
Protestas: Oposición sindical significativa
Popularidad: Fluctuante pero resistente

Debate sobre Dolarización

Milei propuso originalmente la dolarización completa de la economía argentina.

Argumentos a Favor

Fin de Inflación: Imposibilidad de imprimir dinero
Credibilidad: Ancla externa irrompible
Inversión: Elimina riesgo cambiario para inversores
Precedentes: Ecuador, El Salvador, Panamá

Argumentos en Contra

Soberanía Monetaria: Pérdida de política monetaria
Reservas Insuficientes: Falta de dólares para conversión
Shocks Externos: Sin devaluación como ajuste
Complejidad: Transición muy difícil

Estado Actual

Opción	Probabilidad	Horizonte
Dolarización Completa	20%	2027+
Competencia de Monedas	50%	2025-2026
Peso Estabilizado	30%	Actual

Perspectivas del Peso

Análisis de escenarios para el peso argentino.

Escenarios de Tipo de Cambio

Escenario	ARS/USD (fin 2026)	Probabilidad
Optimista (reformas exitosas)	1,000-1,200	35%
Base (progreso moderado)	1,200-1,500	45%
Pesimista (reversión)	2,000+	20%

Factores Clave a Monitorear

Inflación Mensual: Indicador líder de estabilización
Reservas del BCRA: Capacidad de intervención
Brecha Cambiaria: Oficial vs paralelo
Acuerdo con FMI: Nuevo programa potencial
Exportaciones Agrícolas: Principal fuente de dólares
Vaca Muerta: Potencial energético masivo

Oportunidad de Vaca Muerta

El shale de Vaca Muerta podría transformar la economía:

Reservas: Segunda mayor de shale gas mundial
Inversión: $5B+ anuales proyectados
Exportaciones: Potencial de $30B+ anuales
Impacto FX: Flujo de dólares estructural

Estrategias de Trading

Opciones para operar el peso argentino.

Acceso al Mercado

Método	Accesibilidad	Riesgo
ARS Spot (oficial)	Muy limitada	Controles de capital
NDF (Non-Deliverable Forward)	Institucional	Liquidez variable
ETFs Argentina	Fácil	Exposición indirecta
ADRs Argentinos	Fácil	Riesgo empresa + país

ADRs Argentinos Principales

YPF: Petrolera estatal, proxy de Vaca Muerta
Banco Macro: Exposición al sector financiero
Grupo Galicia: Banco comercial líder
Pampa Energía: Energía diversificada
MercadoLibre: Tech argentina (menor exposición ARS)

Estrategias por Convicción

Visión	Estrategia	Instrumento
Alcista Argentina	Long ADRs, especialmente bancos	GGAL, BMA
Alcista Energía	Long YPF y Pampa	YPF, PAM
Bajista/Cobertura	Short o opciones put	ARGT ETF

Riesgos y Consideraciones

Riesgos principales de exposición a Argentina.

Riesgos Principales

Riesgo Político: Oposición puede bloquear reformas
Riesgo Social: Protestas pueden forzar reversiones
Riesgo de Default: Historia de incumplimientos
Riesgo Cambiario: Devaluaciones bruscas posibles
Riesgo de Liquidez: Mercados pueden congelarse
Riesgo de Controles: Nuevas restricciones posibles

Indicadores de Alerta

Brecha Cambiaria > 50%: Estrés significativo
Reservas Cayendo: Presión insostenible
Inflación Acelerando: Pérdida de control
Renuncia de Ministros: Inestabilidad política

Comparación con Otros Emergentes

País	Riesgo	Potencial Retorno
Argentina	Muy Alto	Muy Alto
Turquía	Alto	Alto
Brasil	Medio-Alto	Medio
México	Medio	Medio

Argentina bajo Milei representa una apuesta de alto riesgo/alto retorno. Las reformas son ambiciosas y los resultados iniciales prometedores, pero los riesgos de reversión política y social permanecen elevados. Solo inversores con alta tolerancia al riesgo deberían considerar exposición significativa.

Las inversiones en mercados emergentes conllevan riesgos elevados incluyendo volatilidad extrema, riesgo político y posible pérdida total del capital. Esta información es educativa y no constituye asesoramiento de inversión.