ルネサス株は上がる？下がる？IRで見る今後のポイント

業績を動かす中心は何か

ルネサスで最初に見るのは、車載半導体の需要と自動車生産の関係を見るです。売上が伸びても採算が悪化していれば、業績の質が良いとは言い切れません。

同時に、産業・インフラ向けの在庫調整を確認するも確認します。主力を補う利益源なのか、投資負担が先行しているのかを事業別の数字で判断します。

株価が上がりやすくなる3つの条件

次の変化が複数そろえば、市場の評価が上向く可能性があります。ただし、公表時点で株価へ織り込まれている場合もあります。

• 車載半導体の需要と自動車生産の関係を見るが進み、売上総利益率の改善を伴う
• 産業・インフラ向けの在庫調整を確認するが進み、在庫日数の改善を伴う
• 粗利益率と製品ミックス、稼働率を分けるが進み、研究開発費の改善を伴う

反対に下がりやすくなる場面

ルネサスを良い材料だけで見るのは危険です。会社計画が崩れる条件として、次のリスクを確認します。

• 半導体サイクル：需要減で売上と利益率が下がる
• 車載需要変動：自動車生産やEV投資に左右される
• 買収統合：のれん・無形資産の減損リスクがある
• 一時利益で純利益だけが増え、本業の営業利益や営業キャッシュフローが伸びない
• 好決算でも市場予想を超えられず、材料出尽くしとなる

次の決算で見る数字

見出しの増収・増益だけではなく、企業ごとに効きやすい数字を前期、会社計画、直近四半期で比べます。

会社の説明と数字が一致しているか

会社側が説明する成長材料は、売上総利益率、在庫日数、研究開発費へ実際に表れているかを確認します。説明だけが先行し、利益や現金創出が伴わない場合は評価を下げます。

資産売却、減損、為替、会計上の一時要因を分け、営業利益と営業キャッシュフローが同じ方向へ動いているかを見ると、本業の変化を捉えやすくなります。