ファーストリテイリング株は上がる？下がる？IRで見る今後のポイント

業績を動かす中心は何か

ファーストリテイリングで最初に見るのは、国内ユニクロ月次で既存店、客数、客単価を分けるです。売上が伸びても採算が悪化していれば、業績の質が良いとは言い切れません。

同時に、海外ユニクロの地域別成長と利益率を確認するも確認します。主力を補う利益源なのか、投資負担が先行しているのかを事業別の数字で判断します。

株価が上がりやすくなる3つの条件

次の変化が複数そろえば、市場の評価が上向く可能性があります。ただし、公表時点で株価へ織り込まれている場合もあります。

• 国内ユニクロ月次で既存店、客数、客単価を分けるが進み、既存店売上の改善を伴う
• 海外ユニクロの地域別成長と利益率を確認するが進み、客数・客単価の改善を伴う
• 原材料、物流、人件費、値引きが粗利益率にどう効くかが進み、売上総利益率の改善を伴う

反対に下がりやすくなる場面

ファーストリテイリングを良い材料だけで見るのは危険です。会社計画が崩れる条件として、次のリスクを確認します。

• 天候・季節要因：月次売上が大きく変動する
• 為替・原材料：仕入原価と海外利益に影響する
• 海外事業リスク：地域景気、規制、店舗運営で収益が変わる
• 一時利益で純利益だけが増え、本業の営業利益や営業キャッシュフローが伸びない
• 好決算でも市場予想を超えられず、材料出尽くしとなる

次の決算で見る数字

見出しの増収・増益だけではなく、企業ごとに効きやすい数字を前期、会社計画、直近四半期で比べます。

会社の説明と数字が一致しているか

会社側が説明する成長材料は、既存店売上、客数・客単価、売上総利益率へ実際に表れているかを確認します。説明だけが先行し、利益や現金創出が伴わない場合は評価を下げます。

資産売却、減損、為替、会計上の一時要因を分け、営業利益と営業キャッシュフローが同じ方向へ動いているかを見ると、本業の変化を捉えやすくなります。