ファーストリテイリング（9983）株は海外ユニクロで上がる？中国・為替・在庫リスクを分析

増収率より地域別利益と在庫を見る

海外ユニクロが増収でも、新規出店、物流、人件費、値引きで利益率は変わります。北米、欧州、中国大陸、東南アジアを一括りにしません。

円安は海外売上の円換算額を押し上げますが、商品調達コストにも影響します。為替影響を除いた現地通貨ベースの成長を確認します。

株価が上がりやすくなる条件

材料が業績と需給の両方へつながる状態を確認します。

• 北米・欧州・東南アジアで既存店と利益率が改善する
• 中国大陸の販売と採算が回復する
• 国内ユニクロで客数・客単価・粗利益率がそろう
• 在庫回転が維持され値引き率が上がらない
• 通期計画の達成確度と翌期成長が示される

買わない理由と下落条件

強気材料に迎合せず、反対材料を先に点検します。

• 3Qの高成長が株価へ織り込まれている
• 中国大陸の消費鈍化や競争激化
• 円高で海外利益の円換算額が減る
• 原材料・物流・人件費が上昇する
• 暖冬・冷夏など天候で季節商品が余る
• 出店増に対して在庫と固定費が膨らむ
• 好決算後に寄り天・VWAP割れとなる

3Q後から本決算までの確認順序

決算数値は確認できますが、現在値、初値、VWAP、出来高倍率は取得不可です。高値追いを前提にしません。